美元承压，市场审视美贸易与赤字问题

2025年6月1日，新西兰《Rotorua Daily Post》报道，美国美元近期持续承压，这主要与全球投资者对美国贸易政策和财政赤字的担忧有关。

据投资研究主管Mark Lister分析，美国美元的波动通常遵循长期周期。然而，今年美国的经济政策和贸易调整引发了市场的广泛质疑，尤其是其是否仍具备作为全球最大经济体的独特优势。

美国的经济繁荣建立在自由贸易、法治和强大移民政策的基础上，而美国国库债券的安全性、独立的货币政策以及美元的储备货币地位则进一步巩固了美国的借贷优势。但如今，这种优势正在受到挑战。

2025年初，美国提出的关税政策引发了市场的强烈反应，美元在短期内下跌超过10%。尽管美国S&P 500指数随后有所回升，但美元汇率仍未能恢复。相比之下，欧洲股市则上涨超过8%，欧元兑新西兰元也有所升值，进一步增强了欧洲资产的吸引力。

从新西兰角度来看，美元的下跌对本地投资者造成了显著影响。尽管美国股市今年整体表现平稳，但由于美元兑新西兰元贬值超过6%，本地投资者的实际回报仍然受损。

美元作为全球储备货币的地位已有80年历史，但其主导地位近年来有所下降。2024年底，美元在全球外汇储备中的占比降至58%，为近三十年来的最低水平，较2001年的72%下降明显。

尽管美元的储备货币地位短期内不会受到威胁，但其与其他货币的共享趋势可能逐渐增强。同时，美国经济虽处于良好状态，但政策调整可能在美联储政策空间受限的背景下制造新的阻力。

目前，美元资产的吸引力相对下降，美国股市价格也高于国际同行。虽然投资者完全撤出美国资产的可能性较低，但资产配置正在逐步转向其他市场，尤其是在美国资产长期表现优异之后。

作为全球最大的经济体和股市，美国仍然拥有众多世界级企业，但在全球多极化趋势日益明显的背景下，适度分散投资至美国以外的市场或许是明智之举，甚至是必要的。

Mark Lister指出，投资者在做出任何决策之前，应充分考虑自身的财务状况和风险承受能力，并咨询专业投资顾问。