大宗商品价格上涨提振新西兰元，美元承压

2025年6月18日，新西兰《先驱报》报道，由于新西兰主要大宗商品价格强劲，以及市场对美元作为世界储备货币地位的担忧，新西兰元今年至今已上涨约7.5%。美元则因市场认为美国政策制定不稳定、贸易壁垒增加以及经济增长放缓而承压。其他主要货币也有所上涨，目前新西兰元兑美元汇率已升至60美分以上，年初时为55.6美分。

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在本周发表于《金融时报》的文章中指出，国际市场的格局正在发生深刻变化。

“我们正在见证全球秩序的深刻转变：开放市场和多边规则正在瓦解，甚至美元作为体系基石的主导地位也不再确定。”

美元在全球外汇储备中占比58%，欧元则占20%。Harbour Asset Management的固定收益和货币策略师哈米什·佩珀表示，尽管美元正在失去部分吸引力，但这种变化仅限于边缘。

“美元疲软的背景是市场普遍认为它被高估了。它一直受到美国经济的支撑，但现在一些因素促使它回归公允价值，导致美元疲软。” 佩珀说道。

佩珀指出，美元疲软反映了美国经济增长放缓，政治不确定性以及特朗普总统对美联储主席杰罗姆·鲍威尔的批评加剧了这一问题。

“你可能会看到人们开始质疑：央行的独立性是否受到威胁？这将是一个大问题。人们可能不像以前那样愿意持有美元和美国资产，但这只是边缘上的变化，而非全面放弃。”

尽管美元的声誉受到损害，但美国仍然是世界最大的资本市场。全球135万亿美元的债券市场中，美国约占50万亿美元，中国则为20万亿美元。

在国内，周四发布的数据显示，新西兰第一季度经济增长0.7%，但经济学家怀疑这一增速难以在第二季度重现。

“从经济增长角度来看，第一季度看起来还可以，但问题是数据表明第二季度的情况非常不乐观。” 佩珀表示。

“当然，例外是出口部门，特别是乳制品价格创下历史新高，这给新西兰元带来了支撑，尽管我们已经进入了贸易战，且征收了关税。”

上周，政府报告显示，2025年6月新西兰初级出口收入将达到599亿新西兰元，比12月的预测高出30亿新西兰元。强劲的出口表现帮助新西兰元超过了加拿大元和澳元，后者今年至今分别上涨了约5%。

分析师还对长期美国国债的上升以及其对已经高度负债的美国政府融资成本的影响表示担忧。关键的30年期美国国债收益率已接近5%，而年初为4.80%；短期债券收益率则有所下降。

“收益率曲线的陡峭化反映了这些动态，投资者对融资美国的信心正在减弱。” 佩珀说道。

ANZ银行在其市场评论中指出，有迹象表明美国经济正在放缓。5月份需求和产出数据疲软，核心零售销售下降，工业生产下降。

“数据表明，在高关税、联邦支出削减和高度不确定性的情况下，经济正在放缓。” 银行表示。

记者 Jamie Gray 是一位驻奥克兰的记者，专注于金融市场和初级产业。他于2011年加入《先驱报》。