通货膨胀数据暗示可能降息，但食品价格上涨引发警报
通货膨胀数据暗示可能降息，但食品价格上涨引发警报
By Liam Dann | Business Editor at Large · NZ Herald · 21 Jul, 2025 04:19 AM
最新的通货膨胀数据引发了经济学家的一波乐观情绪，表明新西兰储备银行（RBNZ）可能在8月接近预期已久的降息。然而，报告还突显了一个令人担忧的趋势：食品价格的迅速上涨，这给家庭带来了额外的压力，并使经济前景更加复杂。
根据新西兰统计局发布的最新数据，消费者价格指数（CPI）在2025年6月季度的12个月内上涨了2.7%。这标志着一年来最高的年度通货膨胀率。虽然季度通货膨胀率为0.5%，略低于大多数经济学家的预期，但这些数据被解读为RBNZ考虑放松货币政策的“绿灯”。
BNZ研究主管Stephen Toplis评论称，这些数据“使8月降息几乎成为板上钉钉的事情。”他指出，经济关键领域通货膨胀的缓解，特别是住宅房地产市场，是这一预期的主要因素。“住房拥有率（也称为建筑成本）在该季度下降了0.1%，全年仅上涨0.8%。”他说。“上一次年度建筑成本通货膨胀如此之低，是在全球金融危机（GFC）的最严重时期，以及那之前1998/1999年的经济衰退时期。”
尽管有这一积极发展，Toplis警告称，基本生活必需品的成本——尤其是食品、住房和能源——增长速度远快于CPI的其他组成部分。“我们非常粗略的‘基本生活必需品指数’显示，基本生活必需品的成本增长速度约为CPI其余部分的两倍。”他指出。
报告中最令人担忧的数字是食品价格通货膨胀的加速，年增长率达到了4.2%，在季度内增长了1.6%。这一食品成本的飙升被描述为“对大量人口造成显著困难”，同时也被视为整体经济复苏的阻力。
Kiwibank高级经济学家Mary Jo Vergara补充称，尽管数据支持8月OCR降息的论点，但通胀前景仍不确定。“我们不再进口通缩，”她说。年度可贸易商品通胀率已从0.3%上升至1.2%，其中食品价格4.2%的增长占头条通胀率增长的28.5%。“相比之下，国内通胀率继续（缓慢）下降，”她说。
尽管有这些进展，Vergara承认高于平均水平的通胀率的持续存在是由于行政价格（如地方委员会费用、保险费用和电力）的持续强劲。“年度地方委员会费用和保险费用远高于历史平均水平，分别上涨了12.2%和6%。”她指出。“家庭还面临着高昂的电费，每年上涨9.1%。”
尽管数据表明RBNZ可能在8月准备降低官方现金利率（OCR），但一些经济学家认为可能需要进一步降息。ANZ高级经济学家Miles Workman表示，这些数据“并不是我们以为的障碍”，现在10月进一步降息的风险“看起来更高。”
随着经济仍低于产能运行，食品价格继续上涨，RBNZ面临着在刺激增长和控制通货膨胀之间艰难的平衡。随着数据的继续发布，OCR和整体经济的前景仍然是密切关注的焦点。
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