新西兰年度通胀上涨2.7%，但季度涨幅未达预期

根据新西兰统计局发布的数据，截至2025年6月的12个月内，新西兰的通胀率已攀升至2.7%。然而，季度涨幅为0.5%，低于市场预期的2.8%或2.9%。这一发展引发了人们对新西兰储备银行（RBNZ）在未来几个月内可能降息的讨论。 <\/p>

汽油价格下降带来一定缓解

导致季度涨幅低于预期的关键因素之一是过去一年汽油价格下降了8%。这一下降抵消了其他领域成本的上涨，包括食品和地方当局税率，这些领域年度涨幅达到12.2%。ASB高级经济学家马克·史密斯指出，这些数据为RBNZ在8月考虑降低官方现金利率（OCR）铺平了道路，可能下调25个基点至3%。 <\/p>

RBNZ仍关注核心通胀

尽管预计2025年9月季度的年度通胀率将超过3%，但RBNZ可能会关注核心通胀，核心通胀不包括汽油和食品等波动性较大的项目。西太平洋银行高级经济学家萨蒂什·兰奇霍德表示，核心通胀正在逐步下降，目前已处于或接近RBNZ的目标范围2%至3%。 <\/p>

市场反应和经济展望

数据发布后，新西兰元和批发利率略有走弱。新西兰元跌至59.45美分，两年期互换利率下降3.5个基点至3.16%。BNZ高级市场策略师杰森·吴表示，这些结果为RBNZ可能再次放松货币政策提供了某种保证，这与市场共识一致。 <\/p>

文化服务出现大幅上涨

季度通胀率的最大上涨因素是文化服务类别，由于流媒体订阅支出增加，该类别上涨了9.5%。该类别占CPI季度0.5%涨幅的26%。 <\/p>

在自由支配支出方面仍存在不确定性

然而，关于通胀未来的不确定性依然存在，尤其是在自由支配的家庭支出方面。服装、家具和其他耐用品大部分是进口的，其价格趋势可能波动。近期消费支出的疲软可能会进一步抑制通胀压力，但汽车行业等领域的剧烈波动也可能影响核心通胀指标。 <\/p>

结论

随着RBNZ继续监测经济状况，控制通胀与支持放缓经济之间的平衡仍然是一个关键挑战。尽管近期数据可能为政策制定者提供了一些喘息空间，但未来之路仍然充满不确定性，需要谨慎应对。 <\/p> <\/div>